該怎么做基金配置？推薦一個簡單又實用的方法
2024-04-09來源：廣發基金
投資有門道，理財沒煩惱。大家好，我是大順，歡迎收聽今天的《廣發投資進化論》。
近期有客戶和大順提到，自己打算進行資產配置，但在實踐中構建基金組合時，卻感到很迷茫，不知道該買什么、買多少。
那么今天，大順就和大家介紹一種當前市場中主流的資產配置策略——“核心-衛星”策略，看看它能怎么幫助我們構建基金組合。
什么是“核心-衛星”策略？
“核心-衛星”策略誕生于90年代，發展至今已經相當成熟。簡單來說，這一策略是將投資組合分為兩個主要部分，分別是比例較高的核心資產和比例較低的衛星資產，從而實現組合中風險和收益的平衡。
核心資產
核心資產是構成投資組合的主要部分，屬于戰略性配置的倉位，比例通常在60%～90%之間，原則上注重長期持有，不會頻繁變動，起到“基本盤”的作用。它的目標是在風險可控的情況下，追求長期的、與市場平均水平相當的回報。
在具體基金的配置上，如果不想花太多精力去篩選主動型產品，其實大家可以直接考慮指數基金。舉個例子，穩健型的朋友可以考慮長債指數產品，例如中債7-10年期國開行債券指數；進取型的朋友則可以考慮權益寬基指數產品，例如滬深300、創業板指、中證1000、科創50等等，它們的行業覆蓋面較廣，分布也比較均衡，是作為核心資產較好的選擇。
衛星資產
衛星資產是投資組合中的輔助部分，屬于戰術性倉位，通常會根據市場判斷進行相對高頻的輪動操作。這部分資產在組合中的占比一般較小，常在10%～40%之間，主要是可以幫我們把握市場的階段性機會，增強整個組合的收益率。
對于衛星資產，可以結合自身風險偏好，考慮選擇行業基金、風格主題基金、商品指數基金、QDII以及特定策略的基金等等。
“核心-衛星”策略如何實施？
那么，在實踐中，我們應該如何實施“核心-衛星”策略呢？大順給大家總結了4個步驟。
1.明確投資目標與風險偏好
明確自己的預期收益、可承受的風險水平、投資期限等等，只有確定了這些問題，我們才能確定股票、債券、大宗商品等資產類別的配比。
2.設定“核心-衛星”的比例范圍
根據第一步的結果，我們就可以確定核心資產與衛星資產之間的配置比例了。舉個例子，假設你的風險承受能力一般，希望獲取穩健收益，那就可以以穩健資產為核心，并適當提高比例，例如構建一個“核心80%-衛星20%”的組合；而如果你風險承受能力較高，想追求更高收益，則可以提高衛星資產的比例，例如變成“核心60%-衛星40%”。
3.確定資產的選擇
在具體基金的選擇上，就如前文所言，核心部分可以選擇能夠代表市場平均表現的品類，數量上1～2只基金即可；衛星部分則可選擇具有特定市場機會或能夠提供超額收益的品類，數量不宜過多，一般3～4只即可。
還有一點需要大家牢記，就是不管在核心資產與衛星資產之間，還是在各自內部之間，在搭配上都要盡量選擇相關性較低的品類。弱相關性，是資產配置理念的重要原則。比如說，如果你的核心資產是滬深300，那么衛星資產就不建議再選同為大盤藍籌的產品，相反，創業板、中證1000、科創50等偏成長風格的指數或許會是更好的搭檔。
4.持續監控與調整
投資組合運行一段時間后，需要定期進行評估和調整，以確保核心和衛星資產的比例與初始的投資目標保持一致。但在這個過程中也要注意，“核心-衛星”策略并非一種固定死板的模型，如果市場環境、個人的風險偏好與投資目標出現了變化，策略也應隨之動態調整。
“核心-衛星”策略的優勢？
總體而言，“核心-衛星”策略的優勢在于它結合了穩健和靈活兩種投資風格，一方面考慮到了投資組合的基本收益和風險控制，另一方面又通過衛星資產捕捉市場機會，提高組合的整體收益潛力。
再者，這種策略也有利于我們解決長期投資和短期投資、低頻交易和高頻交易之間的“矛盾”。投資者經常會面臨“XX基金到底是該長期持有，還是短期做個波段就走”的困惑，而“核心-衛星”策略就給出了很好的解題邏輯，我們可以先給某只產品定位，看它是屬于核心資產還是衛星資產，再來判斷是長期拿著還是短期內賣掉。
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